Mysteel周报：全国带钢整体上涨 需求仍有释放预期

概述：本周全国热轧带钢市场价格震荡上行，各地不同程度上涨。江苏地区环保加严，以及在秋冬季限产的背景下，整体资源供应仍存收紧预期。库存有所增量，正套资源入库。深入9月，需求仍未完全好转，但已有回暖，且后期需求面仍有增量预期，市场仍存看涨心态。

【价格方面】

本周全国热轧带钢市场以唐山领涨，其他城市跟涨为主，多数地区跟涨积极，涨幅在120-190元/吨，其中无锡地区由于外地资源流入，缓解本地压力，价格上涨幅度较缓，仅上涨30元/吨，无锡与唐山地区倒挂程度加剧。

【数据方面】

1、供应：

截至9月10日，Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率76.29%，周环比增1.03%；月环比增5.15%；产能利用率为77.37%，周环比减0.17%；月环比增5.87%；本周钢厂实际产量为187.08万吨，周环比减0.42万吨；月环比增14.19万吨；钢厂厂内库存为19.95万吨，周环比减1.47万吨；月环比减0.63万吨。

本周带钢供应变化较小，唐山地区个别调坯轧线由于利润不佳有所停产，目前江苏地区限产有所加严，加之后期秋冬季限产的预期，9月份后期检修或有所增加，届时带钢产量降继续下降，延续供应偏紧的状态。

数据来源：钢联数据

2、库存：

截至9月10日，Mysteel调研全国热轧带钢主要市场样本库存总量61.77万吨，较上周增加1.87万吨，较上月同期减少13.81万吨，较去年同期增加3.96万吨。唐山带钢社库25.99万吨，周环比增加1.68万吨，月环比减少9.59万吨，同比减少5.94万吨。

数据来源：钢联数据

本周华北地区库存由降转增，国企库库存增量明显，主要是国企正套资源入库增加。华东无锡地区库存消化，商家库存水平偏低，尚有挺价意向。整体库存来看，较去年同期水平相当，且后期随着需求旺季效应逐步显现，带钢库存或有所下降。

数据来源：钢联数据

3、需求：本周全国地区热轧带钢表观需求量188.82万吨，周比增加1.37万吨，月环比增17.73万吨。本周带钢下游加工企业开工情况均有所提升，截至9月1日，Mysteel调研霸州镀锌带钢整体开工率 70.00%，周环比 1.00%；本周镀锌带钢产能利用率为 73.49%，周环比 0.66%。直缝焊管产能利用率为69.7%，周环比增长1.5%；镀锌管产能利用率为75.8%，周环比增长0.3%。

二、分析及预测

本周热轧带钢开工率小幅增加，但较往年同期来看，带钢产量仍处于偏低水平，在限产政策落地后，供应仍延续低位。目前需求面尚未完全启动，由于价格高企，终端高价需求难以释放，但随着旺季深入，市场或出现供需错配的局面，价格或易涨难跌。目前国家政策面干预价格的不合理上涨，加之目前卷带差偏小，有倒挂风险，带钢价格上涨或承压。综合来看，下周带钢价格或涨跌博弈，震荡为主。

三、重点市场

唐山145带钢：本周唐山145mm热轧带钢较上周涨100元/吨至5600元/吨含税出厂，整体成交一般。本周窄带价格趋强，但其利润在高成本压制下，不增反降，部分厂家利润甚至接近成本边缘。在成本压力下，市场顺势上涨，周五单日涨幅达70元/吨，涨后成交受阻。唐山地区145mm带钢开工率69.23%，周环比减7.69%；产能利用率65.32%，周环比减6.26%。本周唐山地区145mm热轧窄带钢集中生产，供给端维持高位，市场145mm带钢现货资源充足。整体来看，需求处温和复苏阶段，窄带生产成本高居不下，预计下周窄带钢价格坚挺运行。

唐山带钢：本周唐山热轧带钢价格震荡上行，整体成交一般，多低位成交为主，截至目前，唐山355带钢市场价格现货主流5730元/吨，现货较远期资源价格基本一致，周环比涨40元/吨。供应面来看，唐山地区带钢资源受退城搬迁和产能置换等因素影响，整体带钢产量较往年同期偏低，且即将到来的秋冬季限产政策预期影响下，带钢供应或继续减少。库存面看，本周据我网样本库存统计唐山仓储库存25.99万吨，周环比增1.68万吨，主要是国企库增库明显，正套资源继续入库。国家政策面强调保供稳价，打击哄抬物价的行为，或一定程度上压制双焦价格冲高，钢材品种成本有望下移。带钢价格表现强势，卷带价差逐步缩小，带钢上涨承压。需求面，下游镀锌整体接单情况表现一般，受成本上抬影响，价格被动跟涨，但终端对高价需求始终难以接受，下游利润压缩明显，进入9月中旬需求或较前期有所回暖。综合来看，多空博弈下，价格或呈现温和上涨的态势。

胜芳带钢：截至目前，胜芳热轧带钢325-406报5770元/吨，685-885报5840-5850元/吨含税，低价成交可，高价市场观望情绪较浓。据不完全统计，霸州镀锌带钢整体开工率70.00%，周环比1.00%；本周镀锌带钢产能利用率为73.49%，周环比0.66%，整体生产情况正常。由于带钢价格居高不下，下游镀锌面临高价成本与低需求的夹击，利润空间明显压缩，胜芳镀锌整体订单天数较上周略有减少。胜芳地区外地低价资源流入增加，缓解部分供应面压力，随着九月逐渐深入，需求端的回暖预期仍存，整体价格看涨预期仍存。综合来看，预计下周带钢市场或延续震荡上行。

邯郸带钢：本周邯郸带钢市场价格震荡上行，这周的市场情况可以说是前半周风平浪静，后半周如火如荼，截至发稿，邯郸带钢价格较上周上涨40元/吨，整体成交可观。当前市场钢坯资源高价运行，对带钢价格支撑作用强劲，厂家出于“买涨不买落”心理，采货意愿强烈。表观需求较上周上涨29.81万吨，社会库存也较上周较少，加之中秋假期将至，下游厂家为保证生产集中补货。综上所述，原料端价格强有力的支撑，加之近期价格波动受黑色期货盘面的影响，预计下周邯郸带钢价格或震荡上行运行。

天津带钢：本周天津地区热轧带钢市场价格趋强运行，涨后成交偏弱。目前当地调坯厂接单量仍在10-14天，订单充足，因此唐山普方坯本周累涨120元/吨，天津热轧带钢跟随上调，累涨80元/吨。需求方面，下游管厂成交一般，管材价格上涨困难，但原料热轧带钢价格上调，成本增加。综上，供需两弱加之原料端偏强局面下，对热轧带钢价格有一定支撑。

莱芜带钢：本周莱芜带钢市场价格震荡上行，下游需求逐步释放。截至发稿，市场主流报价5880元/吨，周环比上涨60元/吨，整体成交尚可。目前下游贸易商买涨不买跌心理显现，采货意愿强烈，市场信心有所提振。库存方面，莱芜地区资源供给受限，整体库存处于偏低状态。需求方面，下游管厂需求转好，但整体需求尚未进入稳定阶段。原料端价格不断上涨，加之后期本地钢厂带钢产线会有减产动作，市场预期整体向好。综上所述，预计下周莱芜带钢价格或震荡趋强运行。

宁波带钢：本周宁波热轧带钢价格震荡上调，较上周累涨100元/吨。市场方面，黑色系期货震荡走高，加之江苏地区限产加严，提振市场信心，钢材市场价格上涨，宁波热轧带钢跟随上涨，但涨后成交未不畅。库存方面，本周宁波热轧带钢库存较上周累降0.07万吨，商家库存水平依旧偏低，因此多挺价为主。需求方面，尽管进入传统旺季，但下游因成本高企，谨慎拿货。综上，宁波地区供需处于紧平衡状态，若需求好转，则宁波价格或继续上调。

无锡带钢：本周无锡市场带钢价格震荡上行，周比涨20-40元/吨。截止9月10日，无锡带钢库存周比下降0.5万吨至6.4万吨。目前带钢库存消化加速，但仍然高于往年同期水平。加之当地及周边热卷库存高企，玖隆库热卷库存47万吨，恒润库存同样处于高位。低价热卷压制带钢价格上涨乏力，厂商情绪偏谨慎。目前江阴等地限产政策频出，压延企业部分受限，加之市场套保资源较多，受金融属性影响，无锡带钢市场价格较其他区域有所偏离。结合市场特点及供需情况预测，短期无锡带钢带钢价格或依旧低于周边区域，小幅调整运行。

乐从带钢：本周乐从热轧带钢价格趋强运行，整体成交一般。截至目前：瑞丰、德龙、赤峰远联2.5*355mm热轧带钢资源报价5960-6070元/吨含税出库。较上周同期价格上涨70元/吨。需求方面：随着天气逐步好转，下游市场需求有所回暖，但整体需求尚未进入稳定增长阶段。供应方面：多地限产政策密集出炉，区域性限产力度加大，供给端产量缩紧。原材料端价格不断上涨，焦炭的第九轮上涨，钢坯端上调，成本端支撑较强。加之金九银十将不断深入，市场预期整体向好。综合来看，预计短期带钢价格或震荡趋强运行。

西南地区带钢：目前市场成交不错，价格大幅上涨。目前玉溪新兴钢厂带钢产线9月6日开始检修7天，市场实际销售价格5700元/吨左右，较上周涨120元/吨，厂内库存0吨。汇钢目前正常生产，厂内带钢库存为2400吨，销售不含税价格5430元/吨。当前钢厂生产不饱和生产，产量释放一般，后期资源到货情况正常。成交方面，本周市场价格大幅上涨，下游管厂需求表现转好，终端采购积极性增强，成交情况不错，钢厂库存较上周下降。整体来看，短期市场处于供不应求的状态，预计下周西南带钢价格或将继续上涨为主。