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Mysteel:焊管需求萎缩明显 反弹动能何在

2024年转眼已经过半,马上进入七月,上半年焊管行情确不尽如人意,低利润、低周转率是各位钢铁同仁间讨论离不开的话题。龙年开年,焊管价格一路下跌,四月初触底反弹,但价格反弹高度有限,整体上半年焊管价格在3760-4150元/吨区间波动,且出货量出现了一月不如一月的情况,进入六月贸易商出货量同比下滑达40%-50%,库存周转低位,严重打击商家心态。展望三季度焊管价格行情,市场能否企稳回升,我们从以下几个方面简要分析。

一、房地产投资额加速回升 下半年有望止跌企稳

截止到5月,虽房地产多项信号仍在继续探底,但在国家多项利好政策刺激下,房地产也出现了边际好转迹象。2024年5月,房地产投资额为9704.55亿元,虽投资额不及2023年同期水平,但随着5月份关于贷款利率下调和部分城市放开限购等政策调整,房地产投资额增速明显增加,预计6月份将超万亿规模,房地产市场情绪有所好转,预计各项指标环比降幅有所收窄,下半年房地产有望止跌企稳。而焊管品种在房地产方向消费占比较大,所以房地产市场好转,对焊管市场将有明显提振作用。

二、管厂持续减产 供需矛盾得到缓解

截止6月底,据mysteel调研,全国29家样本管厂焊管周产量32.91万吨,月环比下降5.02万吨,年同比下降5.6万吨,较去年同期下滑14.53%,周产量连续4周下降,很大程度缓解了当前供需失衡情况,管厂库存压力虽依然存在,但在供给明显收缩的背景下,压力必将很快得到释放,需求短期内或难改颓势状态,焊管市场短期内将进入供需双弱格局。

三、区域价差收缩明显 利润倒挂加剧

2017-2024年各主流市场焊管价格与天津市场价差

由上表可以看出,2017-2020年全国各主流市场焊管价格与天津市场焊管价格基本处于一个相对稳定价差,2021年受疫情影响,各地出货明显受阻,导致价差明显收窄,2022年随着疫情影响消散,价差基本回归正常水平,但好景不长,近几年房地产及基建新开工项目明显下滑,各市场价差持续收缩,2024上半年基本进入最低水平。各主流市场与天津价差缩小一方面反应了管厂全国布局进程加快;另一方面则反映了各地商家利润下滑加剧,市场需求降至低位,各地贸易商报价均让出自己利润,甚至倒挂来促进成单,由此我们可以推断出,华东、华南地区做为焊管主要消费地,或许待价差逐步扩大后则能看出市场需求有了好转迹象。

2024年马上进入下半场,虽然7、8月份仍然处于传统淡季,但在房地产投资额加速好转的背景下,焊管需求或将得到一定释放,叠加管厂主动减产,供需矛盾得到缓解,管厂方面为改善利润情况,也存在一定挺价意愿,下半年需求仍然存在较大不确定性,管厂及贸易商面对当前困境必须用积极的态度拥抱变化,及时做好调整转变,重拾信心静待市场价值回归。


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